LP 代币是什么（为什么你存入池子会收到代币凭证）

什么是 LP 代币？

LP 代币，英文全称为 Liquidity Provider Token，是你在去中心化交易所或 DeFi 协议中为交易池提供流动性时获得的“数字凭证”。当你把自己的加密资产（比如 ETH 和 USDT）存入某个池子时，系统会自动根据你提供的资产占池子的比例，铸造并发放对应数量的 LP 代币到你的钱包。这个 LP 代币记录了你在流动性池中的权益，也是你之后取回资产和赚取手续费分成的唯一凭证。

LP 代币的作用与机制

在 DeFi 领域，流动性池需要有人存入加密资产，才能让其他用户随时买卖或者兑换不同的币种。每当你把资产存入池子时，系统就会给你等值的 LP 代币。这个代币不是凭空产生的，它代表了你在池子里的股份。举个例子，如果整个池子有 10000 个单位的资产，你存入了 1000 个单位，就会收到占 10% 的 LP 代币。未来别人进行交易时产生的手续费，也会根据这个比例分配到你头上。

很多用户第一次遇到 LP 代币时会感到困惑，为什么存进去的不是自己的原始资产，而是收到一个新代币？其实 LP 代币就像“收据”或“股票”，它写明了你拥有多少份额，也使你可以随时赎回原有资产和应得收益。在另一篇文章《LP 是什么（为什么 DeFi 需要“流动性提供者”）》中就提到，只有足够的流动性，交易才能顺畅进行。

LP 代币对用户的影响

持有 LP 代币并不只是简单的“存钱拿利息”。一方面，你享有手续费分成，交易越频繁，收益就越高。另一方面，价格波动会带来“无常损失”，也就是你最终取回的资产数量和价值可能和原来不同。此外，不同的池子可能有不同的手续费、奖励机制和风险，比如极端情况下合约漏洞会导致池子资产被盗，LP 代币也就失去了价值。还有，赎回 LP 代币提取资产时，可能会遇到滑点，即实际收到的资产数量与预期有差距。普通用户往往会忽略这些影响，只关注表面收益。

常见误解与注意事项

许多新手会以为 LP 代币本身就是一种有独立价值的加密货币，其实它的价值完全依赖于池子里的资产状况。只有用 LP 代币去赎回时，才能换回属于你的那部分资产和收益。如果你把 LP 代币丢失或者转给别人，相当于放弃了池子里的权益。此外，LP 代币的价格并不固定，它会随着池子资产变动、费用结算等因素不断变化。有些 DeFi 协议还允许你把 LP 代币“二次质押”获取更多收益，但这样也会带来额外风险。