什么是 Rug Check（如何识别潜在跑路风险的结构）

Rug Check 不是“找项目好坏”的主观打分，而是一套围绕链上结构做的风险核对：资金能不能被单方抽走、代币供给会不会被突然稀释、关键权限有没有被滥用空间、交易环境是否容易被掠夺。它关注的是“机制是否允许最坏情况发生”，而不是项目叙事是否动听。

Rug Check 的本质：检查“可被抽走”的结构开关

它是什么（定义）：Rug Check 指对合约、资金池、权限与代币分配等结构做核对，判断是否存在“单点权限即可转移资金/修改规则”的路径。

它在安全结构中起什么作用：它把“跑路”从道德问题还原为结构问题：只要合约或治理安排允许某个角色在无约束条件下撤走流动性、铸造代币、冻结交易或改费率，风险就被写进了系统。

为什么重要（影响）：很多损失不是黑客入侵，而是“规则本来就允许”。一旦触发，用户往往没有链上救济手段，因为交易是按合约规则执行的。

最常误解：
– 误解一：以为 Rug Check 能“证明安全”。它只能证明“没看到明显的可抽走结构”，不能证明未来不会新增后门或外部条件变化。
– 误解二：把 Rug Check 等同于看热度、看背书。背书不改变链上权限结构。

在站内常见的风险描述里，“Rug Pull 是什么（项目方如何卷走资金）”强调的是结果；而 Rug Check 强调的是：哪些结构让这种结果成为可能。

代币经济结构里，哪些机制会放大跑路风险

Rug 风险经常与 Tokenomics 绑定，因为“抽走资金”不一定发生在资金池，也可能发生在供给与释放规则上。

通胀（Inflation）

1）它是什么：通胀是代币总供给随时间增加的机制，来源可能是区块奖励、协议补贴、团队增发权限等。
2）作用：用于支付安全预算、激励参与者或启动流动性；但如果增发权过于集中，就会成为“稀释式跑路”的工具。
3）重要性：当新增供给进入市场，持有者的占比被稀释；若增发节奏与透明度不足，价格与流动性承压，形成挤兑式抛售。
4）常见误解：把通胀当作“必然利空”或“只看年化”。关键是通胀由谁决定、能否被临时提高、增发流向是否可追踪。

解锁与释放（Unlock / Vesting）

1）它是什么：解锁是锁定代币变为可转移；释放是按时间/条件逐步进入流通。
2）作用：用于约束早期分配、把激励摊平到长期；也是评估“集中抛压”的结构变量。
3）重要性：若某一时点释放量过大，市场承接不足会触发连锁抛售；更关键的是“是否可被提前解锁、是否可被管理员改表”。
4）常见误解：只看“有锁仓”就放心。需要看锁仓是否由可信的合约强制执行、是否存在管理员可更改的释放参数。很多人会把这类结构称为“什么是 Vesting Schedule（代币释放的结构化方式）”，但 Rug Check 关心的是：释放表是否可被单方改写。

排放（Emission）

1）它是什么：排放是代币按规则持续发放给矿工/验证者/流动性提供者/生态参与者的过程。
2）作用：用于冷启动与维护网络运转；同时决定了新增代币的“卖压来源”。
3）重要性：高排放不等于高风险，风险在于排放是否可被临时调高、是否被少数地址捕获，以及奖励领取是否会立刻形成抛压。
4）常见误解：把排放当作“收益率”。排放是供给侧机制，不是承诺回报；它只描述代币如何被发出来。

销毁（Burn）

1）它是什么：销毁是把代币发送到不可花费地址或通过合约减少供给的机制。
2）作用：常用于对冲通胀、把手续费的一部分从流通中移除，或作为经济模型的平衡器。
3）重要性：销毁规则若可被随意暂停/更改，可能变成“宣传用的开关”；反之，若销毁依赖某个中心化账户执行，也存在执行风险。
4）常见误解：以为“有销毁就一定通缩”。销毁要看来源（手续费还是增发回购）、比例、是否可验证，以及是否会被其他增发机制抵消。

典型风险术语：把“跑路”拆成可验证的结构

Rug Pull（抽走地毯）

1）它是什么：Rug Pull 是指项目方或控制者利用权限或结构缺陷，突然撤走流动性、转移资金或制造无法交易的状态，导致参与者难以退出。
2）作用：它揭示了“资金池/合约权限/代币规则”三者的耦合风险：只要其中一环可被单方操控，就可能发生。
3）重要性：与漏洞不同，Rug Pull 往往是“按规则执行”的结果，追责与挽回难度更高。
4）常见误解：把所有暴跌都叫 Rug。价格下跌不等于 Rug，Rug 的核心是“结构允许控制者把资金或交易权抽走”。

庞氏结构

1）它是什么：庞氏结构是一种现金流依赖“新进入者资金”来支付“旧参与者回报”的安排，而非来自可持续的业务收入或协议费用。
2）作用：在链上常伪装成高激励排放：用新增代币或新资金维持表面繁荣。
3）重要性：当新增资金放缓，系统无法兑现预期流出，容易出现挤兑与流动性枯竭。
4）常见误解：把“有代币激励”就等同庞氏。关键在于回报来源是否独立于拉新资金、是否有真实费用或可持续需求支撑。

跑路盘

1）它是什么：跑路盘强调控制权集中在某个中心化主体，一旦其停止兑付、关闭提现或失联，用户缺少链上自救路径。
2）作用：它提醒人们区分“链上合约风险”和“平台托管风险”。
3）重要性：即便链上资产真实存在，若提现通道与私钥由平台掌控，用户仍面临单点失效。
4）常见误解：把“有 App/客服/公告”当作安全。结构上只要资产托管与清算不透明，风险就难以外部审计。

挤兑

1）它是什么：挤兑是参与者同时尝试退出，导致流动性不足、价格滑点急剧扩大或赎回暂停的现象。
2）作用：它是“流动性结构”的压力测试结果：资金池深度、赎回队列、抵押品质量都会影响是否发生挤兑。
3）重要性：很多系统平时看似正常，一旦集中赎回就暴露出期限错配、抵押不足或清算拥堵。
4）常见误解：以为挤兑只发生在中心化平台。链上 AMM、借贷、稳定币机制同样可能出现挤兑式连锁反应。

安全与交易结构：预言机、MEV、三明治、闪电贷分别在检查什么

预言机（Oracle）

1）它是什么：预言机是把链下价格/事件数据带到链上的机制，供清算、铸造、借贷限额等合约使用。
2）作用：它决定了“系统相信什么价格”。若数据源可被操纵或更新延迟，合约会在错误输入下做出正确执行。
3）重要性：预言机失真会引发错误清算、抵押品被低估/高估，造成连锁损失。
4）常见误解：以为预言机只是“报价接口”。实际上它是信任边界：数据源、聚合方式、更新频率、故障回退都属于安全结构。

MEV（最大可提取价值）

1）它是什么：MEV 指区块生产者或交易排序者通过重排、插入、延后交易，从同一区块内提取额外价值的现象。
2）作用：它揭示了“排序权”本身是一种经济权力，会影响交易执行价格与公平性。
3）重要性：在流动性较薄或大额交易中，MEV 可能显著抬高隐性成本，甚至放大挤兑时的滑点。
4）常见误解：把 MEV 视为“黑客行为”。MEV 多数发生在协议允许的排序空间里，是结构性现象。

三明治攻击（Sandwich）

1）它是什么：三明治攻击是一种利用交易可见性与排序优势，在目标交易前后各插入一笔交易，改变成交价格以获取差价的行为。
2）作用：它利用 AMM 定价与滑点容忍度的结构特点，把普通交易变成可被“夹击”的对象。
3）重要性：用户可能在不知情下承担更差的成交价，尤其在波动或流动性不足时更明显。
4）常见误解：以为只要“别大额交易”就能避免。根源在于公开内存池、可预测的交易路径与过宽的滑点设置等结构条件。

闪电贷（Flash Loan）

1）它是什么：闪电贷是在同一笔交易内完成借入与归还的无抵押借贷；若无法归还，整笔交易回滚。
2）作用：它把“资金规模”变成瞬时可得的工具，放大了对价格、清算、投票等机制的压力测试强度。
3）重要性：当协议依赖可被短时操纵的价格或状态（尤其是薄流动性价格源）时，闪电贷会放大系统脆弱点。
4）常见误解：把闪电贷等同漏洞。闪电贷本身是中性工具，问题通常出在协议把“瞬时状态”当成“可信状态”。

Rug Check 归根结底是在问：哪些权限能改规则、哪些数据能被操纵、哪些流动性会在压力下断裂、哪些供给机制会突然稀释。把这些结构开关逐项核对，比听承诺更接近风险本体。