自动清算会把个体仓位的风险控制动作，变成同一时间的集中抛售，从而引发价格下跌与连锁爆仓。多协议叠加、预言机短暂偏差与链上拥堵，会让风险沿着抵押链条更快扩散。

市场平稳时，清算、挤兑与预言机异常等压力测试很少发生，风险更容易被“延后”而不是被消除。一旦波动触发清算与流动性抽离，多协议耦合会把局部问题放大成连锁反应。

链上自动清算系统用程序化规则在抵押不足时强制卖出资产偿债，让无人值守的借贷与杠杆得以运转。它也会在极端行情中引发连锁抛压、预言机误差与执行损耗，把结构风险从一层传到下一层。

借贷协议的储备不足往往不是单纯“钱少”，而是清算不顺、流动性不够、预言机与参数设计在极端行情下同时失灵，最终把个体仓位风险放大成协议层的兑付缺口。

杠杆结构把保证金、债务和结算都绑在稳定币这把“尺子”上，一旦稳定性动摇，清算与抛压会被层层放大。看似叠加的收益，往往对应着更不透明、传导更快的结构风险。

恐慌中 LP 撤出快，往往不是情绪驱动，而是清算、预言机与资金池结构让“越晚退出越吃亏”成为内生结果。价格下跌引发清算与卖压后，流动性会变薄并触发跨协议连锁反应，最终演化为挤兑与死亡螺旋。

稳定币在链上杠杆里常被用作借贷燃料、保证金与结算单位，让杠杆更容易扩张与计算。也正因为它成了多层结构的共同底座，一旦流动性或锚定出现压力，清算与价格偏差会沿链路快速放大。

借款上限是链上借贷协议的风控阀门，用来限制某类资产的放款规模，防止流动性枯竭与清算连锁反应。它让利息与激励更可持续，也把极端行情下的系统性风险控制在可管理范围内。