DeFi 利用链上协议将资产抵押、借贷和再抵押串联，实现杠杆和收益的层层放大，但复杂结构背后也隐藏着连锁风险。

无常损失是流动性提供者在 DeFi 生态中需要特别注意的核心风险，源于价格波动对资产比例的影响。收益来自手续费和奖励，但也需权衡潜在亏损与市场变化。

链上期权和永续合约让用户能灵活放大收益与风险，结构越复杂，风险链式传递也越强，高收益总是与高风险并存。

不同交易对的手续费取决于流动性深度和市场风险，手续费最终分配给流动性提供者及协议参与者，反映了市场供需和风险补偿逻辑。

流动性枯竭会导致 DeFi 协议瞬间失效，本质在于自动化清算、资金池抽干与协议间的连锁反应。理解清算机制、预言机依赖和参数设定，有助于认识 DeFi 系统性风险。

期权和永续合约等衍生品通过放大风险和收益，让用户在链上体验高杠杆、高回报，但这些结构背后也隐藏着复杂且容易传递的风险。高收益往往意味着高风险，尤其是在多重叠加的套娃链条中。

链上挤兑是DeFi协议中常见的系统性风险，通常由价格大幅波动、流动性枯竭和自动清算机制等因素共同推动，容易引发连锁反应和用户提现恐慌。

资金费率的正负变化源于多空双方的动态供需，表面高收益背后实则隐藏着被层层放大的结构风险。理解机制和风险传导，才能看清高收益的本质。

LP（流动性提供者）为去中心化金融系统提供了资金流动性，获得来自交易手续费和借贷利息等多渠道的收益，但同时也需承担市场波动等风险。

链上借贷协议在市场剧烈波动时极易触发清算潮和流动性危机，系统性风险可沿多环节链路迅速传导并放大，了解风险结构是安全参与的前提。