链上黑客攻击往往会通过预言机、清算机制与资金池深度把局部损失扩散成全市场的流动性紧缩。资金撤出、清算抛售与挤兑相互强化，最终表现为更难借到钱、更难成交、更难兑付。

杠杆和永续合约把价格波动放大，资金费率与预言机锚定机制让它们能运转，但也让风险在剧烈行情中更快触发。多协议套娃看似提高收益，实则把清算与流动性压力层层叠加，最终形成连锁传导。

链上借贷协议需要用预言机把外部市场的“共识价格”带到链上，才能计算可借额度并触发清算等风控动作。价格来源、更新方式与抗操纵能力，决定了利息收益能否建立在可持续的风险控制之上。

多链 DeFi 的风险传染通常沿着桥资产、跨链稳定币和流动性迁移三条通道扩散，把单点波动放大成跨协议、跨链的清算与挤兑连锁。看懂清算、预言机与参数设置的相互作用，才能理解为什么不同链会在同一轮冲击中一起变脆。

抵押率下降会让系统更接近强制卖出抵押物的清算线，而清算卖压又会反过来打低价格，把更多仓位推入清算区间。多层杠杆与套娃结构会让这种压力沿链路传导，形成更快更猛的连锁爆仓。

抵押物波动变大时，更多仓位会同时触发清算阈值，清算奖励把不确定性变成了可竞争的确定收益，清算者因此集中涌入。清算卖压、流动性脆弱、预言机与参数问题叠加时，局部清算会沿多协议通道扩散成系统性连锁反应。

收益农场的高年化往往依赖行情向好时的买盘承接与充足流动性，一旦市场转弱，清算、抛压与挤兑会把风险沿着多协议链路快速放大。看懂清算机制、预言机与参数设计如何联动，比单看收益数字更关键。

链上清算没有人工干预，意味着触发条件一到就会自动卖出抵押品，速度和执行顺序由链上规则与交易竞争决定。衍生品与套娃杠杆把波动放大，也会把清算与价格冲击沿多层协议快速传导。