稳定币池的无常损失之所以通常较小，核心在于两种资产围绕同一锚定价值波动，价格偏离不易扩大。收益主要来自交易手续费、借贷利息与激励补贴，但仍需重点关注脱锚与合约机制等风险。

无常损失在单边下跌中会把池子持仓推向更弱资产，并抽走市场最需要的稳定币一侧流动性。它与清算、预言机取价、参数设置和资金集中度叠加后，容易把下跌演化成连锁的流动性枯竭与清算瀑布。

50/50 流动性池会随着价格变化自动再平衡，导致持仓被动“越涨越卖、越跌越买”，从而在相对价格偏离时出现相对持有的损失。手续费与奖励是对这种再平衡风险的补偿，但并不保证覆盖无常损失。

某些池子年化特别高，往往不是“凭空多赚”，而是手续费、借贷利息与代币补贴叠加后的结果。回报越高通常意味着承担了更大的价格波动、流动性紧张或补贴不可持续等风险。

流动性池越大，交易时的滑点就越小，用户换币体验更好，但也需要关注价格波动和流动性风险。DeFi 生态中的流动性池、AMM 和借贷协议等模块，共同影响着资金流动与收益分配。