跨链桥被攻击时，最先出问题的往往是某条链上的“桥版稳定币”，因为它的1:1支撑依赖桥的安全与赎回通道。价格脱锚、赎回受阻、链上清算压力与黑名单冻结等担忧，本质都来自机制约束而非情绪本身。

脱锚是价格偏离 1 美元的现象，崩盘则是稳定机制或兑付承诺出现断裂，导致长期无法回锚甚至无法兑现。看懂储备、清算、技术与监管这些机制，才能判断风险来自哪里。

稳定币的风险不只是价格波动，而是兑付、清算、技术与监管机制在压力下是否可靠。看懂不同稳定币背后的托管、抵押与治理结构，才能理解脱锚、挤兑、链上清算和冻结为何会发生。

加密市场暴跌时稳定币的波动，往往来自兑付通道、储备资产流动性、链上清算与合规冻结等机制压力，而不只是市场情绪。不同类型稳定币的“稳定方式”不同，承受冲击的位置也不同。

稳定币的锚定并不是“永远等于1美元”，而是需要在恐慌卖出与集中兑付时仍能吸收冲击的机制。流动性池越深，越能缓冲脱锚、降低清算踩踏，并把短期波动与真实兑付能力区分开来。

稳定币的法律风险主要来自各国监管框架不统一：同一枚币在不同地区可能面临不同的兑付规则、平台限制与冻结处置。理解脱锚、挤兑、清算与黑名单机制，才能看清风险来自结构而不是情绪。

稳定币的稳定往往建立在银行、托管与赎回通道等中介链条上，一旦其中某个环节受阻，脱锚与兑付延迟就会被迅速放大。理解银行挤兑、链上清算与黑名单冻结的触发机制，比判断情绪更能看清风险来源。