链上借贷
链上借贷是一种基于区块链技术的去中心化金融服务，用户可以直接在区块链平台上借贷数字资产，无需传统金融机构的中介介入。通过智能合约自动执行借贷协议，确保交易的透明、安全和高效。链上借贷不仅降低了借贷门槛，还提升了资金流动性，推动了数字金融的发展，为用户提供了更加便捷灵活的资产管理方式。
理解 Web3，不是为了投机，而是为了不被时代甩开
理解 Web3，不是为了投机，而是为了不被时代甩开
链上借贷利息是谁付的（借款人视角）
链上借贷的利息主要由借款人支付，核心流向把资产存进借贷池的出借方，协议通常会抽取少量作为金库收入。理解利息、手续费与激励补贴的不同来源，才能看清收益为什么存在以及风险从哪来。
为什么某些池子的年化收益特别高（风险交换关系）
某些池子年化特别高，往往不是“凭空多赚”，而是手续费、借贷利息与代币补贴叠加后的结果。回报越高通常意味着承担了更大的价格波动、流动性紧张或补贴不可持续等风险。
为什么套娃结构（抵押→借贷→再抵押）会放大风险
套娃式抵押与再抵押把同一份抵押风险分拆成多层杠杆，并通过多协议耦合放大价格波动的冲击。极端行情下，清算抛压、流动性变薄与预言机/参数问题会互相强化，形成连锁反应。
收益为什么不等于利润（无常损失解释）
DeFi 的收益来源于手续费、利息和奖励，但由于无常损失等机制，实际利润并不等同于表面收益。了解钱的流向和风险，有助于更理性参与链上金融。
套娃收益链条是如何构建的（抵押 → 借 → 再抵押）
DeFi中的套娃收益链表面高收益，实际上是通过结构性杠杆和复杂机制换来的高风险，风险沿链路层层传递，极端行情下易发生连锁反应。
为什么在 DeFi 中很容易“无意间加杠杆”
DeFi 结构复杂且容易无意放大杠杆，表面高收益本质是多层风险叠加。理解机制才能真正看清风险与收益的因果关系。
AMM 为什么不需要挂单簿（和交易所差别讲清楚）
AMM 用算法和流动性池取代了传统交易所的挂单簿，让用户随时交易并赚取手续费，但也带来了价格波动等风险。理解这些底层机制有助于理性参与 DeFi 生态。
DeFi 杠杆从哪里来（借贷 → 再抵押的链式结构）
DeFi 利用链上协议将资产抵押、借贷和再抵押串联，实现杠杆和收益的层层放大，但复杂结构背后也隐藏着连锁风险。
为什么不同交易对的手续费不同（流动性深度逻辑）
不同交易对的手续费取决于流动性深度和市场风险，手续费最终分配给流动性提供者及协议参与者，反映了市场供需和风险补偿逻辑。
为什么 DeFi 需要自动做市商（AMM 的存在意义）
自动做市商（AMM）让 DeFi 实现了无需中介的自由交易，并通过流动性池、借贷协议等机制实现资金流动和收益分配。理解其背后的逻辑，有助于掌握 DeFi 的基础运作和风险。
AMM 是什么（自动做市原理小白完全版）
AMM 通过算法和流动性池实现了链上资产的自动交易和定价，用户因满足市场需求而获得手续费和利息等收益。风险与收益并存，理解底层机制有助于理性参与 DeFi 生态。
DeFi 是什么（从交易、借贷、收益讲清基础结构）
DeFi 通过自动做市、流动性池、借贷协议和收益农场等模块，实现了无需中介的链上金融服务。资金流动依靠真实的手续费、利息和奖励分配，收益与风险密切相关。