高收益池子的高回报背后往往隐藏着链上清算、流动性枯竭和结构性风险。剧烈波动时，自动清算和用户挤兑会引发连锁崩盘，风险在多协议间快速传导。

流动性枯竭会导致 DeFi 协议瞬间失效，本质在于自动化清算、资金池抽干与协议间的连锁反应。理解清算机制、预言机依赖和参数设定，有助于认识 DeFi 系统性风险。

链上借贷协议在市场剧烈波动时极易触发清算潮和流动性危机，系统性风险可沿多环节链路迅速传导并放大，了解风险结构是安全参与的前提。

链上清算的自动化和结构特性，使DeFi生态在市场波动时更容易形成连锁风险爆发。理解清算机制和系统性风险链路，有助于用户看清高收益背后的风险本质。

链上借贷协议和DeFi流动性池在市场剧烈波动下容易出现清算瀑布与连锁爆仓，自动清算机制和多层结构是风险传导的重要通道。