代币经济学
代币经济学研究数字代币在区块链生态中的设计与运行机制，关注代币的发行、分配、激励和流通方式。通过合理的经济模型，代币不仅作为交易媒介，还能激励用户参与网络治理和维护系统安全，促进生态健康发展。代币经济学是连接技术与市场的桥梁，帮助构建可持续的数字经济体系。
理解 Web3，不是为了投机，而是为了不被时代甩开
理解 Web3，不是为了投机，而是为了不被时代甩开
什么是链上审计（审计能发现什么、不能发现什么）
链上审计更像对智能合约与权限结构的“机制体检”，能发现漏洞、权限过大与部分经济攻击面，但无法保证项目方不会利用规则撤资或避免挤兑等机制性风险。
什么是黑天鹅事件（极端风险如何影响链上系统）
极端风险来临时，链上系统的自动清算、预言机定价与流动性深度会形成连锁反应，把局部波动放大成系统性冲击。理解通胀、解锁、挤兑、脱锚与 MEV 等结构机制，有助于看清风险如何传导而不是只盯着价格涨跌。
什么是抛压（代币抛售为何导致连锁反应）
抛压是短时间内可出售供给超过市场承接能力的结构性冲击，会通过清算、流动性与交易排序等机制放大成连锁下跌。看懂通胀、解锁、排放与销毁如何改变可流通供给，才能分清“规则导致的卖压”和“控制权风险”。
什么是锁仓投票（治理参与门槛）
锁仓投票通过把代币锁定一段时间来换取治理权重，用时间承诺建立参与门槛。它会改变通胀排放与参数决策的权力分配，同时把风险从价格波动延伸到流动性受限与治理安全细节。
什么是代币增发（为何可能导致价格下跌）
代币增发是把新增供给写进合约或治理参数的机制，影响不在“增发本身”，而在新增筹码进入市场的路径与速度。通胀、排放、解锁、销毁以及流动性、预言机与 MEV 结构，会共同决定下跌压力是否被放大。
抵押率是什么（Collateral Ratio 如何决定安全性）
抵押率是用抵押品价值去覆盖债务的比例，本质上是一层对抗价格波动的安全缓冲。它是否真的“安全”，取决于预言机定价、清算执行、链上交易环境与代币供给机制等一整套结构是否稳健。
清算价是什么（触发强制卖出的价格点）
清算价是借贷/杠杆结构里的风险阈值，触发后仓位会被强制平仓以保护协议不出现坏账。它受抵押率、预言机定价、链上执行与流动性环境共同影响，并非一个永远固定且精确的数字。
什么是过度抵押（借贷协议为什么需要超额担保）
过度抵押是链上借贷用“可被合约控制的资产价值”替代信用评估的安全边界，用来抵御价格波动、利息增长与清算执行延迟带来的坏账风险。预言机、MEV 与代币通胀解锁等结构因素会共同影响抵押率与清算触发的稳定性。
什么是 Rug Check（如何识别潜在跑路风险的结构）
Rug Check 关注的不是项目叙事，而是合约权限、流动性与代币供给等结构是否允许“最坏情况”发生。把通胀、解锁、预言机与 MEV 等机制拆开核对，才能看清潜在跑路与交易掠夺的来源。
Rug Pull 是什么（项目方如何卷走资金）
Rug Pull 指项目方或关键权限持有人通过合约权限或流动性结构，突然让用户失去退出通道的一类结构性风险。理解分配与解锁、排放与通胀，以及预言机和 MEV 等机制，能更清晰地区分暴跌与“抽地毯”。
庞氏结构是什么（为什么部分高收益项目易陷入）
庞氏结构的核心是收益主要来自后续资金流入而非可持续收入，高收益项目往往通过通胀排放与价格叙事把这种依赖隐藏起来。理解解锁、预言机、MEV与挤兑等机制，有助于看清风险如何被放大与传导。
Restaking 是什么（重复质押为何带来额外风险）
Restaking 通过重复质押提升了资本效率，但也带来了风险叠加与安全挑战。理解其结构机制有助于辨识链上新型风险。