链上杠杆把价格波动、抵押物价值与自动清算绑在一起，导致行情稍有变化就可能触发连锁反应。表面更高的收益往往来自多层叠加的放大结构，也带来更不透明、更脆的风险传导。

杠杆 LP 本质是用借来的资金放大做市规模，手续费可能变多，但利息、净值波动和清算风险也会同步放大。结构叠得越高，越容易在极端行情里被连锁清算和价格偏差“层层拆穿”。

DeFi中的套娃收益链表面高收益，实际上是通过结构性杠杆和复杂机制换来的高风险，风险沿链路层层传递，极端行情下易发生连锁反应。

DeFi中的高收益结构往往隐藏着被放大的风险，看似多层叠加的收益，其实是杠杆和复杂机制相互作用的结果。理解风险如何在链路中传递，有助于避免被表面高收益迷惑。

DeFi 的套娃收益结构，将奖励、杠杆和手续费层层叠加，放大了表面的高收益，也让风险在链路中不断传递和放大。理解这些机制，有助于看清高收益背后的真实代价与潜在隐患。

DeFi 结构复杂且容易无意放大杠杆，表面高收益本质是多层风险叠加。理解机制才能真正看清风险与收益的因果关系。

链上杠杆通过借贷和衍生品结构放大收益与风险，高收益并非免费，而是隐藏着层层结构性风险，用户需理解其因果机制。

资金费率的正负变化源于多空双方的动态供需，表面高收益背后实则隐藏着被层层放大的结构风险。理解机制和风险传导，才能看清高收益的本质。

永续合约通过资金费率和预言机机制，努力锚定现货价格，但链上杠杆和套娃收益结构也带来放大风险。高收益其实是结构风险的对价，用户需关注其背后机制和连锁风险。

永续合约没有到期日，是依靠资金费率和链上预言机机制动态锚定价格。高收益结构的本质是风险放大与传递，复杂链路中的每一环都影响最终的风险和回报。