DeFi 高收益产品往往源于通胀奖励与结构性杠杆，表面回报高实则隐藏多层风险。理解机制本质，才能识别高收益背后的风险传导链条。

多协议叠加的“套娃收益”表面高收益，实则隐藏着结构性风险与链式传导机制。高收益永远不是免费午餐，而是用复杂结构换来的风险溢价。

链上杠杆通过借贷和衍生品结构放大收益与风险，高收益并非免费，而是隐藏着层层结构性风险，用户需理解其因果机制。

DeFi 利用链上协议将资产抵押、借贷和再抵押串联，实现杠杆和收益的层层放大，但复杂结构背后也隐藏着连锁风险。

链上期权和永续合约让用户能灵活放大收益与风险，结构越复杂，风险链式传递也越强，高收益总是与高风险并存。