把资产放进交易所后，用户往往只剩对平台的债权，而不是链上可直接支配的资产所有权。暂停提现、被黑或破产时，风险会从“账户数字”迅速转化为流动性与偿付能力的问题。

交易所被黑的核心不是“账户数字是否还在”，而是平台资产端受损后是否还能兑付用户的债权。暂停提现往往意味着流动性压力上升，风险从市场波动升级为平台兑付能力问题。

兑付压力往往不是简单的技术故障，而是平台负债“随时可提”与资产端“难以快速变现”之间的结构矛盾爆发。理解 CeFi 的挪用与挤兑、交易所托管风险，以及 DeFi 的代码/预言机/经济模型三类风险，才能看懂提现为何会突然变难。

高收益 CeFi 和 DeFi 产品背后往往隐藏着结构性风险，无论是平台挪用资金、系统漏洞还是经济模型失衡，最终风险都可能转嫁给普通用户。

中心化平台和 DeFi 协议的高收益背后，都存在结构性风险和流动性隐患。理解平台负债结构与风险转移机制，有助于用户理性认知资产安全边界。

CeFi 挤兑事件本质上是平台流动性耗尽和用户信心失控的结果，背后隐含着平台挪用资金、兑付风险和系统性结构缺陷。理解收益与风险的因果关系，有助于用户理性看待加密资产的存取与安全。

高收益 DeFi 池子往往意味着更高结构性风险，包括代码漏洞、预言机问题和经济模型隐患。无论是 DeFi 还是 CeFi，背后的收益都伴随着相应的风险转嫁和资金安全隐忧。

预言机价格异常会直接影响 DeFi 协议中的清算机制，可能导致正常用户资产被批量错误清算。无论是 DeFi 还是 CeFi，所有收益的背后都存在结构性风险。