MEV
MEV（最大可提取价值）指的是区块链中矿工或验证者通过重新排序、包含或排除交易以获取额外收益的能力。它在去中心化金融和区块链生态中具有重要影响，既可能带来套利机会，也存在引发网络拥堵和公平性问题的风险。理解MEV有助于优化交易策略，提升链上效率，同时推动协议设计朝着更安全透明的方向发展。
理解 Web3，不是为了投机，而是为了不被时代甩开
理解 Web3，不是为了投机，而是为了不被时代甩开
什么是投资人线性释放（VC 抛压结构）
投资人线性释放是一套把早期投资人代币按固定节奏解锁为可流通筹码的规则，会持续改变市场可卖供给的时间分布。理解它需要同时看解锁与排放、通胀与销毁，以及流动性、MEV 等链上交易结构带来的额外摩擦。
什么是锁仓投票（治理参与门槛）
锁仓投票通过把代币锁定一段时间来换取治理权重，用时间承诺建立参与门槛。它会改变通胀排放与参数决策的权力分配，同时把风险从价格波动延伸到流动性受限与治理安全细节。
什么是套利机器人（如何利用链上价格差）
套利机器人是自动化执行“消除链上市场价格偏离”的交易策略，本质依赖交易排序与流动性结构而非预测行情。理解 MEV、滑点、预言机与解锁/排放等供给节奏，有助于看清价差出现的机制以及普通用户可能承受的成交风险。
什么是协议风险（代码、经济、管理三类风险）
协议风险主要来自代码是否可靠、代币与流动性激励是否可持续、以及权限与治理是否会在关键时刻改变规则。把风险按结构拆开看，能更清楚地理解预言机、MEV、解锁与挤兑等现象为何会影响用户结果。
DEX 是什么（链上自主交易的本质）
DEX 是把交易规则与结算写进智能合约的链上交易机制，资产交换通过区块确认直接发生在链上余额里。它带来自主结算与可组合流动性，但也会让滑点、网络费用与交易顺序风险更直接地影响成交结果。
什么是坏账（链上协议如何产生不可追回的亏损）
坏账是指链上协议在清算与兑付后仍无法覆盖的债务缺口，往往由价格跳空、流动性不足、预言机偏差和交易排序等因素共同触发。它会把单个仓位风险扩散为系统性偿付问题，最终需要通过储备金、费用或治理机制来消化。
借贷池是什么（流动性不足为何导致借不到钱）
借贷池是由智能合约管理的共享资金池，能否借到钱取决于池子里该资产的可用余额与利用率结构。通胀排放、解锁与安全风险会改变资金停留意愿，从而让流动性在压力下迅速变紧。
抵押率是什么（Collateral Ratio 如何决定安全性）
抵押率是用抵押品价值去覆盖债务的比例，本质上是一层对抗价格波动的安全缓冲。它是否真的“安全”，取决于预言机定价、清算执行、链上交易环境与代币供给机制等一整套结构是否稳健。
什么是随机数（为什么链上随机性难以保证）
链上随机数本质是可验证的“抽签结果”，用于决定中奖、分配资格或生成属性。由于区块链公开且出块者与交易排序可被影响，真正公平的链上随机性比想象中更难。
清算价是什么（触发强制卖出的价格点）
清算价是借贷/杠杆结构里的风险阈值，触发后仓位会被强制平仓以保护协议不出现坏账。它受抵押率、预言机定价、链上执行与流动性环境共同影响，并非一个永远固定且精确的数字。
什么是过度抵押（借贷协议为什么需要超额担保）
过度抵押是链上借贷用“可被合约控制的资产价值”替代信用评估的安全边界，用来抵御价格波动、利息增长与清算执行延迟带来的坏账风险。预言机、MEV 与代币通胀解锁等结构因素会共同影响抵押率与清算触发的稳定性。
什么是清算瀑布（连环清算如何放大风险）
清算瀑布是链上杠杆结构中由强制平仓引发的连锁反应：一批清算带来更大价格冲击，进而触发更多清算。理解预言机定价、MEV排序、流动性深度与解锁排放等供给节奏，才能看清它为何会被放大。