UST崩盘
UST崩盘指的是去中心化稳定币UST在市场中失去锚定美元价值，价格大幅下跌的事件。作为Terra生态系统的重要组成部分，UST的崩盘导致市场信心严重受挫，引发了连锁反应，影响了整体区块链和数字货币行业的稳定性。这一事件暴露了算法稳定币在设计和风险控制上的不足，也促使行业重新审视稳定币的机制和监管要求。
理解 Web3，不是为了投机，而是为了不被时代甩开
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为什么 RWA 稳定币也可能面临市场波动
RWA 稳定币的“真实资产背书”并不等于随时可按 1 美元兑付，流动性、托管银行与信息披露的摩擦都可能带来短期脱锚与赎回压力。理解挤兑、链上清算与黑名单冻结等机制，才能看清风险来自结构而非情绪。
为什么稳定币会在极端行情出现短时脱锚
极端行情里的短时脱锚，往往来自赎回通道、储备流动性与链上清算的“速度差”和不确定性叠加。不同类型稳定币的稳定机制不同，风险也会分别表现为折价、兑付卡顿、清算连锁或冻结可用性问题。
为什么一些国家担心稳定币影响金融系统
稳定币的系统性担忧来自机制：托管储备的银行与审计问题、加密抵押的清算链条、算法稳定币的死亡螺旋，以及黑名单冻结带来的可用性风险。理解这些结构，才能看懂脱锚与兑付危机为何会向支付与金融体系传导。
什么是“死亡螺旋”（算法稳定币崩盘逻辑）
死亡螺旋是算法稳定币在脱锚后通过增发与互换“自救”，却反过来稀释承接资产、放大挤兑的连锁机制。理解不同稳定币的底层结构，才能看清兑付、清算、冻结等风险分别从哪里来。
为什么算法稳定币难以避免“信心危机”
算法稳定币的稳定依赖规则与参与者信任，而不是可核验的足额储备或超额抵押。信心一旦动摇，锚定机制可能反而放大抛压，形成自我强化的死亡螺旋。
UST 崩盘是怎么发生的（机制 + 过程讲清楚）
UST 崩盘揭示了稳定币背后复杂的结构性风险。不同类型的稳定币因其运行机制各异，可能面临脱锚、兑付危机、链上清算与监管冻结等多重风险。
算法稳定币为什么容易崩盘（结构性死亡螺旋解释）
算法稳定币易崩盘的根本原因在于其结构性死亡螺旋，一旦失去信心便难以自救。不同类型稳定币的风险机制不同，用户需了解其内在运行逻辑。