代币经济学
代币经济学研究数字代币在区块链生态中的设计与运行机制，关注代币的发行、分配、激励和流通方式。通过合理的经济模型，代币不仅作为交易媒介，还能激励用户参与网络治理和维护系统安全，促进生态健康发展。代币经济学是连接技术与市场的桥梁，帮助构建可持续的数字经济体系。
理解 Web3，不是为了投机，而是为了不被时代甩开
理解 Web3，不是为了投机，而是为了不被时代甩开
什么是 Pump & Dump（拉高出货结构分析）
Pump & Dump 的核心是利用筹码集中、流动性深度与信息不对称制造需求幻觉，再把筹码卖给接力买盘。理解通胀、解锁、排放、销毁以及 MEV、预言机等结构因素，能更清楚地看见波动背后的机制来源。
什么是权限滥用（Owner 锁仓/增发的风险）
权限滥用指合约 Owner 拥有过强、缺乏约束的管理权限，能够改写锁仓解锁、排放通胀或直接转移资金等关键规则。风险不在于价格波动，而在于代币经济与退出权变成可被单方重写的结构性不确定。
什么是投票冷漠（DAO 决策为何难以达成）
投票冷漠指的是持币者在治理中长期不投票或低频参与，根源往往是激励、信息成本与治理门槛的结构失衡。通胀与排放改变投票权分布，锁仓投票抬高参与成本，而预言机与 MEV 等链上风险又让“慢治理”变成真实的安全与参数风险窗口。
什么是治理攻击（鲸鱼如何操控投票结果）
治理攻击利用的是投票权与执行流程的结构漏洞，让少数人在形式合规的投票中改写协议规则。关键风险不在短期波动，而在金库权限、风险参数与执行延迟等机制被重塑后带来的连锁影响。
什么是权限控制（合约 Owner 权限如何影响风险）
权限控制决定了智能合约里哪些关键规则能被谁改动，Owner 权限越集中、范围越大，系统就越容易从“代码风险”变成“人为与流程风险”。理解通胀、解锁、排放、销毁等机制时，也要同步看清这些规则是否存在可被随时改写的管理入口。
什么是链上审计（审计能发现什么、不能发现什么）
链上审计更像对智能合约与权限结构的“机制体检”，能发现漏洞、权限过大与部分经济攻击面，但无法保证项目方不会利用规则撤资或避免挤兑等机制性风险。
什么是黑天鹅事件（极端风险如何影响链上系统）
极端风险来临时，链上系统的自动清算、预言机定价与流动性深度会形成连锁反应，把局部波动放大成系统性冲击。理解通胀、解锁、挤兑、脱锚与 MEV 等结构机制，有助于看清风险如何传导而不是只盯着价格涨跌。
什么是抛压（代币抛售为何导致连锁反应）
抛压是短时间内可出售供给超过市场承接能力的结构性冲击，会通过清算、流动性与交易排序等机制放大成连锁下跌。看懂通胀、解锁、排放与销毁如何改变可流通供给，才能分清“规则导致的卖压”和“控制权风险”。
什么是锁仓投票（治理参与门槛）
锁仓投票通过把代币锁定一段时间来换取治理权重，用时间承诺建立参与门槛。它会改变通胀排放与参数决策的权力分配，同时把风险从价格波动延伸到流动性受限与治理安全细节。
什么是代币增发（为何可能导致价格下跌）
代币增发是把新增供给写进合约或治理参数的机制，影响不在“增发本身”，而在新增筹码进入市场的路径与速度。通胀、排放、解锁、销毁以及流动性、预言机与 MEV 结构，会共同决定下跌压力是否被放大。
抵押率是什么（Collateral Ratio 如何决定安全性）
抵押率是用抵押品价值去覆盖债务的比例，本质上是一层对抗价格波动的安全缓冲。它是否真的“安全”，取决于预言机定价、清算执行、链上交易环境与代币供给机制等一整套结构是否稳健。
清算价是什么（触发强制卖出的价格点）
清算价是借贷/杠杆结构里的风险阈值，触发后仓位会被强制平仓以保护协议不出现坏账。它受抵押率、预言机定价、链上执行与流动性环境共同影响，并非一个永远固定且精确的数字。