稳定币规模增长背后是跨境结算、链上计价与清算效率等需求在累积放大。不同类型稳定币依靠储备资产、超额抵押与兑换机制来维持“1 美元锚定”，与平台积分的价值来源完全不同。

稳定币是锚定某种资产价值的数字货币，靠储备、抵押、兑换与流动性等机制尽量把价格拉回 1 美元附近。它不等于银行存款，因为法律权利、监管框架与风险来源都不同，也与平台积分这类封闭点数有本质差别。

稳定币能否稳定，关键看储备资产是什么、放在银行还是基金/国债托管体系里，以及用户能否按规则兑换回锚定资产。不同类型稳定币在“储备位置、兑付路径、抵押率与清算机制”上差异很大。

交易所里的“1 美元”不是人为规定出来的，而是储备/抵押、兑换机制、清算规则与流动性共同作用下的市场结果。不同类型稳定币之所以稳定，依靠的支撑物与风险结构并不相同。

稳定币的“稳定”来自储备资产、兑换机制、抵押率与市场流动性的组合，而不是一句“锚定 1 美元”。想要完全无需银行，往往会在资产托管与兑付通道上遇到结构性限制，只能在不同风险来源之间做取舍。

稳定币的“接近 1 美元”不是喊出来的，而是由储备资产或超额抵押、可执行的铸造与赎回机制、以及市场流动性共同拉住。看懂这些结构，就能分清托管型、抵押型、RWA 型与算法型在稳定性来源上的差异。

USDT 属于法币托管型稳定币，围绕它的争议主要来自链下储备资产的透明度、资产质量与压力情境下的兑付可得性。把稳定币分类、1 美元锚定机制与平台积分的差别理清后，就能理解这些质疑为何会长期存在。